深圳新聞網2025年10月24日訊（記(ji)者 常軍平）近日，休閑食品行業知(zhi)名品牌洽(qia)(qia)(qia)洽(qia)(qia)(qia)食品發(fa)布了2025年第(di)三(san)季度財務報告，數據顯示(shi)其凈利潤同比(bi)大幅下滑72.58%，引發(fa)市(shi)場廣泛(fan)關注。作為曾經風靡全國的“瓜子大王”，洽(qia)(qia)(qia)洽(qia)(qia)(qia)正面臨(lin)前所未(wei)有的經營壓力。

業績大幅下滑，行業競爭加劇

根據洽(qia)洽(qia)食品披露(lu)的數(shu)據，2025年第三季(ji)度公司實現(xian)營業收入17.49億(yi)元，同(tong)比減少5.91%；凈(jing)利(li)潤為7935.99萬元，同(tong)比下(xia)(xia)降(jiang)72.58%。從前(qian)三季(ji)度累計表現(xian)來(lai)看，營收45.01億(yi)元，下(xia)(xia)降(jiang)5.38%；凈(jing)利(li)潤1.68億(yi)元，下(xia)(xia)降(jiang)73.17%，整(zheng)體業績呈(cheng)現(xian)明顯下(xia)(xia)滑(hua)趨勢。

洽洽食品航拍(pai)圖（圖源：洽洽食品官網(wang)）

盈利(li)能(neng)力方面(mian)，第三季度(du)毛(mao)利(li)率為24.52%，同比(bi)下降8.59個百(bai)(bai)分點，反(fan)映出產品利(li)潤空間被(bei)嚴重擠(ji)壓。同時，銷(xiao)售費用率同比(bi)上升2.29個百(bai)(bai)分點，顯示公司(si)在收(shou)入(ru)下降的同時，市場(chang)投入(ru)仍(reng)在增加。第三季度(du)歸(gui)母凈(jing)利(li)潤率僅(jin)為4.54%，同比(bi)下降11.03個百(bai)(bai)分點，遠低于行業正常水平。此外，經營(ying)活動產生的現金流量凈(jing)額同比(bi)減少52.95%，進一(yi)步表(biao)明公司(si)經營(ying)質量面(mian)臨挑戰。

業(ye)內分(fen)析(xi)認為，洽洽食品此次業(ye)績(ji)大幅下滑(hua)是內外因素共同作用的(de)結果。一方面，原(yuan)(yuan)材(cai)料(liao)成本(ben)持(chi)續高(gao)企，尤(you)其是葵花籽(zi)、堅果等核心原(yuan)(yuan)料(liao)采購(gou)價格上升，直接壓縮了(le)利潤空(kong)間。另(ling)一方面，消費(fei)市場需求疲軟，加之量(liang)販零食店(dian)、直播電商等新(xin)興渠道的(de)崛起(qi)，分(fen)流(liu)了(le)傳統(tong)品牌的(de)客源，加劇了(le)市場競爭。

中國休(xiu)閑(xian)食品行(xing)業集(ji)中度低(di)，前十五大(da)企業市(shi)占率僅為21.5%，市(shi)場高(gao)度分(fen)散。在渠(qu)道多元化的背景(jing)下，以(yi)商超為主的傳(chuan)統銷售渠(qu)道占比下降，洽洽在渠(qu)道轉型(xing)方面面臨(lin)較大(da)壓力。

行業競爭日趨激烈，出海戰略初見成效

在國內市(shi)場增長見頂的背景下，出海(hai)(hai)成為不少零食企業的共同(tong)選擇。洽(qia)洽(qia)早在2000年(nian)左右(you)便開始布局海(hai)(hai)外(wai)市(shi)場，從香港代(dai)理商(shang)起步，逐步在越南、泰(tai)國等地設立辦(ban)事處和工廠。2019年(nian)，洽(qia)洽(qia)在泰(tai)國投(tou)建(jian)的葵花籽工廠正式投(tou)產(chan)，成為其在東(dong)南亞的首個(ge)自有生產(chan)基地。

海外(wai)市場(chang)的回(hui)報(bao)正在逐(zhu)步(bu)顯現。2025年上半年，洽(qia)(qia)洽(qia)(qia)國內營(ying)收同(tong)比下降6.4%，而海外(wai)收入逆(ni)勢增(zeng)長13.18%，達(da)到(dao)2.78億元(yuan)，占總(zong)營(ying)收比例提升(sheng)至10.1%。值得注(zhu)意(yi)的是，海外(wai)業(ye)務毛利(li)率較國內高出8.7個百分點，顯示出較強的盈利(li)潛力。

不僅是洽(qia)洽(qia)，衛龍、鹽津鋪子(zi)等品牌的海外業務也呈現高(gao)速增(zeng)(zeng)長態(tai)勢，顯示出中國零食品牌在國際市(shi)場上(shang)的競爭力正(zheng)在增(zeng)(zeng)強(qiang)。

當前，中國休閑食品(pin)行業競爭日(ri)趨激烈。市(shi)場前五(wu)大企(qi)業（CR5）市(shi)占率為23%，分(fen)別為旺(wang)旺(wang)、百事(shi)、三只(zhi)松鼠(shu)、洽洽和(he)良品(pin)鋪子。各(ge)企(qi)業在(zai)細分(fen)領(ling)域形成了一定優勢，如洽洽和(he)三只(zhi)松鼠(shu)主(zhu)導堅果炒貨(huo)賽道(dao)，衛龍(long)領(ling)跑辣味(wei)食品(pin)，桃李、達利占據烘焙領(ling)域，絕味(wei)、周(zhou)黑(hei)鴨則主(zhu)導鹵制品(pin)市(shi)場。

在發(fa)展潛力方面(mian)(mian)，良品鋪子憑借數字化中(zhong)臺和(he)(he)超8000萬(wan)(wan)私(si)域用(yong)戶排名第(di)一；三只松鼠依靠(kao)供應鏈整(zheng)合和(he)(he)抖音平臺優勢位(wei)(wei)居第(di)二；洽洽則以原(yuan)料直(zhi)采和(he)(he)50萬(wan)(wan)家線下終端覆蓋位(wei)(wei)列第(di)三。然而，洽洽也面(mian)(mian)臨著社區團購渠(qu)道(dao)下沉和(he)(he)南美原(yuan)料基地投產帶來的運營壓(ya)力。

多措并舉，尋求破局

面(mian)對(dui)當(dang)前的經營困(kun)境，洽洽食品(pin)正(zheng)在通過產品(pin)創新(xin)、產業鏈投資(zi)和成本控制(zhi)等多(duo)方面(mian)措施尋求(qiu)突破。

今年7月(yue)，公司(si)推(tui)出了五大(da)新品，包括(kuo)洽(qia)洽(qia)山野系列(lie)瓜子、每日堅果全(quan)堅果系列(lie)、魔芋千(qian)層肚等，并(bing)積極(ji)與知(zhi)名(ming)IP聯名(ming)，推(tui)出奶龍聯名(ming)堅果、MBTI風味瓜子等話(hua)題產品，以吸引(yin)年輕(qing)消費群體。

在(zai)產(chan)業(ye)鏈(lian)方(fang)面，洽洽通過旗下(xia)子公司(si)參與(yu)設立(li)投資平(ping)臺，聚焦休閑食品(pin)產(chan)業(ye)鏈(lian)相關投資，以強(qiang)化供應(ying)(ying)鏈(lian)控制力(li)和協同效(xiao)應(ying)(ying)。

成(cheng)本控(kong)制方(fang)面，隨著新采購季(ji)的到來，葵花籽(zi)等原材料成(cheng)本有望回落，預(yu)計2025年第四季(ji)度(du)及(ji)2026年毛利率將逐步修復(fu)，為公司盈利恢復(fu)帶來積極(ji)信(xin)號。

洽(qia)洽(qia)食品正處(chu)在轉型的關(guan)鍵節點。在國內(nei)市(shi)場(chang)增(zeng)長放緩、競(jing)爭(zheng)加劇(ju)的背景下，如(ru)何平(ping)衡傳統業務(wu)與新興(xing)渠道、國內(nei)市(shi)場(chang)與海外布(bu)局、成(cheng)本控制與產品創(chuang)新，將成(cheng)為其能否實現(xian)持續增(zeng)長的關(guan)鍵。隨著休(xiu)閑食品行業進入(ru)新一(yi)輪洗牌期，這(zhe)位“瓜子(zi)大王(wang)”的突圍之路，仍(reng)充滿(man)變數。